周末消息面上主要有三大利空：
第一，上周五美国公布的非农就业数据大幅超出市场预期，美元指数大幅反弹涨破103，同时非美货币大幅贬值，离岸人民币汇率一度贬近1000点，这将加大外资流出压力。1月份以来的a股反弹行情主要是外资买入推动，如果外资阶段性转为流出，上证50会有回调压力，截止发稿，北向资金净卖出35亿。
第二，周末的气球事件，无疑会加大地缘博弈风险，将会压制市场风险偏好，也会加大外资流出压力。特别是港股，受冲击会更加严重，今天早盘恒生科技指数暴跌3.5%。
第三，金融界2月6日消息，央行今日开展1500亿元7天期逆回购操作，因今日有5230亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3730亿元。本周（2月6-10日）又面临1万亿元以上的逆回购到期，以及接下来四周近2.5万亿元的同业存单到期高峰，这会带来较大的流动性压力。
截止发稿，上证指数跌幅为0.91%，创业板指跌幅为1.66%，港股恒生指数跌幅为2.30%，恒生科技指数跌幅为3.83%。两市成交额小幅放大，北向资金净卖出35.21亿。
分行业来看，仅有综合、公用事业、环保上涨，家用电器、有色金属、食品饮料、非银金融、建筑材料等行业领跌。Chatgpt、华为等概念板块依旧强势。
在春节消费数据相对超预期的情况下，A股出现了首次周线级别回调，特别是金融、消费为代表着权重板块，上证50领跌，中小创表现更好，市场风格出现了轮动。
我们认为有三大原因：首先，客观上来说，自11月份上证50反弹幅度超过20%，这里面有较多的获利盘，资金有获利了结的冲动；然后是催化剂，虽然春节期间消费数据比较好，但机构担心这是报复性消费，理由是房地产和汽车销售较差，机构对经济复苏的预期下调；最后，基民回本赎回效应导致机构被动减仓。
总的来说，11月份以来催生A股反弹的疫情防控政策调整、房地产三支箭、美联储减缓加息速度（美元走弱人民币升值）等三大利好大部分都反映在市场里面了，而当前房地产市场仍然低迷，显示经济复苏力度难以超预期，市场风格偏好难以继续提升，a股找不到新的预期进一步上涨。
反过来说，A股想要进一步上涨，需要看到房地产市场回暖或者是更强力的政策出台，居民信心恢复，超储率下降，社融持续回升。房地产回暖，则大盘价值、大盘成长继续走强，否则指数将会从单边上涨切到震荡，中小创会更强。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考
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