浙商银行对公账户一年费用_恒逸石化深度分析

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浙商银行对公账户一年费用?

浙商银行对公账户一年的费用10元,浙商银行公司金融业务收费价目表 服务项目收费标准 5万元以下(含),按汇款金额0.5%,最低1元/笔,最高5元/笔。(分支行所在地人民银行若有明文规定的收费标准,则执行当地人民银行收费标准。)小额支付系统汇款金额上限为5万元(含)。

1.4其他 1.4.2票据挂失止付(政府指按票面金额的0.1%收取,最低5元/笔。导价) *1.4.3长期定点上门收按收付款金额的0.5%~1%收取,最低100元/ (送)款次,最高500元/次。按支票金额的0.01%收取,最低1元/笔,最高 1.4.4保付支票 500元/笔。

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恒逸石化深度分析?

恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产,成本优势、税收优势带来显著超额利润,具备大幅脱离周期影响的能力。恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业。参股浙商银行,受益于浙商银行稳健增长。文莱炼化项目盈利弱周期化,PX/PTA/聚酯一体化配套产业在未来行业头部集中格局中具备强者恒强效应。股东看好公司发展进行大手笔回购。我们认为公司估值较低,给予公司“买入”评级。看好以文莱项目为首带动涤纶/锦纶双纶产业链发展的稳健发展逻辑,维持公司未来12个月21.00元目标价位,目标价对应2019/2020/2021年市盈率22.66/11.96/10.76倍。

核心结论

恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产。该项目为石化行业历史上首个最少11年,最长24年全免税的炼化项目。市场对恒逸文莱项目成本优势带来的10亿元超额收益,以及其税收优势带来的8亿元超额利润缺乏预期。我们测算其文莱项目仅成本和税收所带来的超额收益就已经逼近恒逸石化2018年全年19亿的归母净利润,预期差巨大。

(1)恒逸文莱炼化项目成本优势带来显著超额利润:PX装置采用霍尼韦尔的LD Parex技术以及低温热用于海水淡化预热技术,灵活焦化采用美孚Flexicoke技术等。理论上,在行业处于盈亏平衡时,其各项先进技术赋予的成本优势带来的超额收益超过10亿元。

(2)恒逸文莱炼化项目税收优势带来显著超额利润:作为石化行业历史上首个最少11年,最长24年全免税全免税项目,理论上其税收政策优势带来一期项目超额收益超过8亿元。

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