股票净资产收益率排名

• 1、净资产收益率越高越好吗？为何？

净资产收益率越高越好吗？为何？

净资产收益率越高越好吗？为何？

曾经有人问巴菲特，如果只能用一种指标去选股投资，会选什么指标，巴菲特毫不犹豫地说出了净资产收益率（ROE），可见ROE在基本面选股中的重要性。A股市场上的投资者几乎全都听说过净资产收益率，但鲜有人弄明白该指标的内涵以及如何使用。今天咱就此详细聊聊。

溯源观点：净资产收益率并非单纯的越高越好，必须结合行业性质，资产周转率以及杠杆系数等指标综合分析，方可得出一个客观合理的结论，于实战才有意义。

净资产收益率，即净利润和净资产的比值，是Rate of Return on Common Stockholders’Equity的简称。体现的是一家公司使用股东权益赚取利润的能力。

举个栗子，比如说你公司有1000W资产，但是其中500万是负债（借款或者欠款等），那么你净资产是500万。如果你在这一年赚了100万(利润)，那么你的净资产收益率(ROE)就是100/500*100% =20%，这个20%就是你的净资产收益率。

根据上面咱们列出的杜邦财务分析系统：净资产收益率= 净利润 / 净资产，咱们将这公式变形可得出净资产收益率=销售净利润率X总资产周转率X权益乘数。

显然仅仅才能够公式的上我们直观的就可以看出，影响净资产收益率主要因素是销售净利率、总资产周转率和权益乘数。

1、净资产收益率由净利润和净资产比值决定。首先看分子，一家上市公司的净利润并非完全来自于主营业务收入，很多公司的净利润来自政府补贴、资产重组甚至债务重组，换言之，上市公司很可能主营糟糕，但是由于营业外收入数额巨大，导致其净资产收益率特别高，这就不能很好的体现上市公司的盈利能力。

总结：ROE不能反应净利润是否来源于主营业务收入。

例如下图，很多上市公司净资产收益都保持相当不错的增长，但是每股收益统统为负，如果按照ROE越高越好来选择投资标的，那很可能掉入ROE陷阱中。

2、净资产收益率仅适用于有净收益的公司，如果公司没有净利润的话，那该指标失效，同时不同行业公司也就无法比较，换言之净资产收益率适用范围有限。如果一家公司处于初创期，公司几乎只有支出而没有收益，这时是没有办法估值的。再比如，最近处于热搜中的拼多多，该公司2015年成立以来一直处于亏损状态，但是用户数和月活跃用户数快速增长，如果用净资产收益率来衡量，这是没有任何意义和价值的。

总结：ROE仅仅适用有净收益的公司。

3、咱们再来看看分母，分母是净资产，换言之，公司使用财务杠杆的策略同样能影响其净资产收益率。

假如张三开一家小面馆，前期投资10万，每年净利润是3万，ROE就是30%，张三发现生意不错，于是银行借贷10万扩大规模，而自有资产依然是10万，假设利润同步增长2倍到6万，这时的ROE高达60%。显然上财务杠杆可以提高资金的利用率，但是同样也带来潜在的风险，如果张三受商圈转移影响，或者张三经营不善等原因，小面馆营收下降，这是会带来沉重的债务负担，甚至可能关门大吉。

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