白糖后期价格走势究竟会如何演变？
白糖市场行情分析
国内方面：双节备货高峰需求已过，下游贸易商采购热情相比上一月有所减弱，整体现货盘面成交相对清淡。10月由于南方甘蔗糖还未开榨，所以主要的新糖供应量主要来自于北方的甜菜糖，由于北方甜菜糖全面开榨，供应紧张的情绪有所缓解，报价相对南方偏低，但因为甜菜糖整体体量不大，北方产区的增产给价格带来的压力并不明显。
国际方面，当前全球高库存压力与减产缺口等多空因素交织令糖价充满不确定性，机构预计2019/20榨季全球食糖供应短缺640万吨，但印度国内累积的库存高达1400万吨，预计今年底这一数字还将继续攀升至1620万吨。在印度政府推出补贴出口之后，使其可以大量出口，从而对国际糖价形成压力，为了尽快消化库存，此前印度生产商还将希望寄托在了中国这一食糖消耗大国上。上个月下旬，印度在批准为糖厂补贴626.8亿卢比之后表示，10月开始将会向中国等国出口食糖。而中国并没有加大食糖进口的打算，印度对华出口目标或难以实现。再加上，在中国食糖市场上还有不少的竞争对手。去年，巴西糖类出口总量虽同比下滑25.8%，其对华的出口却逆势大增136.5%，出口量达到78万吨。不仅如此，泰国也在寻求对华出口食糖机会，印度食糖在中国市场上的竞争优势还十分弱。
对于白糖后期价格走势个人观点：当前多空因素相互制衡下，在减产大背景的驱动下期价易涨难跌，但是若无新的因素驱动，糖价短时间或将难以摆脱高位震荡的走势。
今年白糖的价格走势？
2017年1月至今，国内糖价呈下跌趋势，糖市已进入熊市。今年5月，国家商务部发布关于对进口食糖采取保障措施的公告调查机关裁定，增加了配额外食糖进口成本。另外国内打击走私加强，走私糖减少，外糖对国内冲击减轻。7-8月份月饼、饮料生产旺季带动了食糖消费，食糖现货价格出现反弹，其中政府严打走私糖为本轮糖价上涨的重要因素。双节过后，月饼、饮料生产旺季基本结束，食糖需求下降，政府率先拍卖地方储备糖后，再次拍卖进口古巴加工糖，保证了新榨季初期食糖供应，食糖现货供应偏向宽松，加上新榨食糖产量增加，糖价上行受限，下跌方面制糖成本支撑及空头，政策利多，短期下行有限。
从整体走势看，自11月中旬高位回落以来，基本维持区间震荡走势。主产区广西开榨进度受到天气因素影响，计划开榨糖厂推迟。目前开榨糖厂达到10家，新糖上市较少，成交偏淡，并未出现往年开榨后积极购买新糖局面，或等待更多糖厂开榨后的主流报价出现。也有终端开始预订未来新糖，但总体市场仍以消化老糖为主，中下游库存普遍偏低，集团仅有凤糖等少数集团有陈糖报价。云南新糖上市预计在下月5号左右。由于降雨影响，广西糖分较同期略为偏低，但单产较好。进口方面，10月份进口17万吨，同比增加6万吨，环比增加1万吨，基本符合预期。短期郑糖或保持震荡偏强走势。
中期来看国家对配额外食糖征收惩罚性进口关税，加强打击走私糖，均有利于减少国际食糖对国内市场冲击，同时也向国际市场传导信息，中国不需要进口过大食糖，有利于巴西在新年度调整甘蔗在食糖和酒精的生产比例，限制了国际食糖大幅下跌。
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