减持可转换债券是利好还是利空
可以看作是利空也可以看作是利好，其主要影响可分为如下两个方面：
1.可交换债券可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于债券还赋予了持有人标的股票的看涨期权，因此发行利率通常低于其他信用评级相当的固定收益品种。一般而言，可交换债券的转股价均高于当前市场价，因此可交换债券实际上为发行人提供了溢价减持子公司股票的机会。例如，母公司希望转让其所持的子公司5%的普通股以换取现金，但目前股市较低迷，股价较低，通过发行可交换债券，一方面可以以较低的利率筹集所需资金，另一方面可以以一定的溢价比率卖出其子公司的普通股。 与可转债相比，可交换债券融资方式还有风险分散的优点，这使得可交换债券在发行时更容易受到投资者青睐。由于债券发行人和转股标的的发行人不同，债券价值和股票价值并无直接关系。债券发行公司的业绩下降、财务状况恶化并不会同时导致债券价值或普通股价格的下跌，特别是当债券发行人和股票发行人分散于两个不同的行业时，投资者的风险就更为分散。由于市场不完善，信息不对称，在其他条件不变的情况下，风险分散的特征可使可交换债券的价值大大高于可转债价值。 与发行普通公司债券相比，由于可交换债券含有股票期权，预计的还本压力较普通债券减少，且在债券到期时一般不影响公司的现金流状况，因此可以降低发行公司的财务风险。在成熟的资本市场，可交换债券比可转债更容易被分拆发售，即将嵌入的认股权证与债券拆开并且作为单独的交易工具出售。
2.可交换债券的发行，可能会导致转股标的股票发行人的股东性质发生变化，从而影响公司的经营。比如原母公司持有的上市子公司股票，如果母公司减持欲望强烈时，母公司有可能会发行较大量的可交换债券，从而在转股完成后子公司的股东变得分散，甚至会影响到子公司的经营。可交换债券由于较可转债更为复杂，因此发行方案的设计也更为复杂，要求投资人具有更为专业的投资及分析技能。
什么是可转债？可转债和股票有什么不同
可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。
可转换债券具有以下三个特点：
债权性：与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
股权性：可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。
可转换性：可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。
可转债全称为“可转换公司债券”，是指上市公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。就是说，可转债就是可以转换成股票的债券。转换之前，它是债券，可以获得本金偿还和票面利息；根据转股价转换成股票之后，就变成了一定数量的股票。
可转债兼具“股性”
股票价格的上涨也会带动所对应可转债价格的上涨，当股票大涨时，持有可转债可以享受股票上涨带来的收益。
可转债兼具“债性”
当股票大跌时，可转债因其债券属性，会有一个安全保障底线。
同时，对于整个市场来说，可转债也形成了“四方共赢”的局面。
1.对融资企业来说：可转债融资具有一定优势，主要包括：流程更短、限制更少、发行成本更低、市场接受度更高、对上市公司股价冲击更小。
2.对企业中小股东来说：相比定向增发，对其持股摊薄程度更小；公司顺利融资后，带来的企业良性发展也将对股价有进一步提振作用。
3.对可转债投资者来说：可转债违约风险低，公司促转股意愿较强、下修案例较多，对投资者友好。历史上，绝大部分可转债都是发起“强赎”以转股告终。可转债持有人“赚钱效应”良好。
4.对监管层来说：可转债丰富了资本市场的投资品种，满足了低风险投资者配置资产的需求，缓解了上市企业的资本约束，有助于脱虚向实，进一步增强金融服务实体经济的能力。
正是由于上述原因，可转债发行数量、募集金额逐年提升，目前已成为上市公司融资最主要的工具之一。
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