“百年美股第一人”利弗莫尔曾压倒性击败巴菲特，为何晚年穷困潦倒
Livermore是全世界的投机大师，巴菲特是投资大师。
投机大师的一生往往是几起几落，而投资大师往往是复利成长，越往后走越有钱。
问题所说的，压倒性击败巴菲特，应该指的是在一定时间内的收益率。
Livermore在1929年的时候，他因为做空美国股市，当时赚了1亿美金，而这在当时已经是天文数字。
而巴菲特是1930年出生的，所以在1929年巴菲特仅仅是一个胎儿，毫无可比性，而Livermore在1944年就因为破产而自杀了。这其实巴菲特和利弗莫尔并没有生活在一个时代。
巴菲特的财富是他在55岁之后积累的，核心的原因是巴菲特赚的是生意模式的钱，而Livermore赚的是投机或者是博弈的钱。
当然，其实巴菲特也踏着了整个美国企业崛起的浪潮，这不仅是美国国内的消费能力的增强，也更是美国企业全球化的红利。
关于利弗莫尔为什么晚年穷困潦倒，我想，这是其投资策略导致的。我们经常看到，在短时间通过博弈投机暴富的人，往往最后都没有好的结果。这是因为，博弈是一个概率问题，一旦错了，就会全盘皆输，而长期来看，博弈的结果往往是会亏钱的。
而巴菲特的股票都是长期持有，将股票视为公司的一部分，一只股票持有10多年，赚取的是复利。
所以，我们通过Livermore和巴菲特的人生，看到了投机和投资的两种人生。一个是几起几落，最终穷困潦倒，另一个是稳步增长，越来越有声望。
最后，我自己更喜欢巴菲特的人生观和投资观，而就像巴菲特说的那样：
我只想富一次。
成也萧何，败也萧何
我们很多人都看过它的操作方式，其实是杠杆非常高，而且是重仓投资的，浮赢加仓，这也是其为什么短期内大起大跌的原因，而巴菲特则是稳扎稳打，其投资其实杠杆并不高。风险是相对可控的。
利佛摩尔的操作对于一些资金量不大的人来说是非常有吸引力的，但是与此同时也是非常危险的，因为这种操作方式对操作者本身的素质和天赋要求极高，没有这种水平，那些曾经做过的发财梦就会变成是现实的噩梦，连礼佛摩尔这样的大师都免不了犯错，从而一贫如洗，更何况是普通人，所以，他的投资理念并不适合大多数的散户。
巴菲特的方式比较适合散户，因为大多数时间持仓不动，散户有这个条件去做。但是大多数散户没有这个耐心和水平，因为拿住不动不是那么简单的，需要有足够的调查和持仓的信心才能够做到。
这个世界有两种人可以在股市赚钱，一种是如巴菲特，主动的去寻找价值，识别价值，另一种人就如礼佛摩尔，有敏感的神经和经验，可以顺应趋势，而这两种人要想成功，都需要极大的努力。如果我们看过礼佛摩尔的传记，我们可以发现他是一个极度认真的人，而不是一个我们想象中那种只是凭着天赋来操作的人。
我们买卖的不是股票，是我们对市场的观点
杰西·利弗莫尔是华尔街的传奇人物和1929年“最大的空头”。在1929 年他做空华尔街赚了一亿美元，站上华尔街和人生的巅峰。此后开始走下坡路，在1931年投机出错损失一半财富，并在1934年爆仓破产，最后在1940年以自杀走完人生。
利弗莫尔也被称为股市短线投机客的祖师爷，在他的《大作手操盘术》详细的描述了如何操盘的技巧。而在《股票大作手回忆录》里面更是全面的记录了利弗莫尔一生之中跌宕起伏的冒险投机生涯；一直以来，书中倡导的投机理念和操盘术，被全世界的各国股市的短线投机者学习和模仿。在股票类书籍中的地位等同于格雷厄姆的《聪明的投资者》。
利弗莫尔作为最著名的短线投机者，在股票操作风格上和巴菲特完全不同。巴菲特以上市公司内在价值为买入依据和分享上市公司成长利润为投资原则。利弗莫尔更喜欢抓住市场即时趋势中的最佳交易机会，以最快的速度赚取最多的钱。
虽然两人的风格如此迥异，但是在具体操作上却有一个异曲同工之妙的买入理念。具体表现在利弗莫尔认为一定要等到领头羊股票的价格突破阻力区域的关键点位时买入。而巴菲特最擅长等待好股票被严重低估后，股价走到足够便宜的关键点位时买入。
巴菲特和利弗莫尔都是股市的天才人物，但两人的人生结局却截然不同，巴菲特功成名就，而在获得巨大成功之后，最终晚年穷困潦倒。这背后的原因是值得我们深思的问题。
相比利弗莫尔通过做空华尔街挣下巨额个人财富，肆意挥霍金钱和尽情享受穷奢极欲的人生，巴菲特的一生是自律、分享财富的有意义人生。
根据各种公开报道，巴菲特的个人生活随意和平淡，不追求过度的物质生活，并且通过伯克希尔和其他投资者一起分享了投资收益；而且最重要的是巴菲特赚的是上市公司成长的利润，对于华尔街来说，是一个受欢迎的投资者。
利弗莫尔只是一个利己的投机者而已。对于华尔街和官方来说，在做空华尔街挣下巨额个人财富的过程中，利弗莫尔就是那个野蛮人。这就是利弗莫尔为何晚年穷困潦倒的原因。
我认为巴菲特有两大投资优势是利弗莫尔所不具备的。即便是现在的世人也极少有人具备这两大投资优势。
1 寿命长
巴菲特现在已88周岁，依然思维敏捷，健步如飞。投资家活到这个年纪可想而知在金融市场上会积累了多少财富和经验！不说巴菲特就是一个退体职工活到88岁也会比普通人多领到很多的退休金。只因为寿命超出社会平均寿命。生命长自然会有一定的财富优势。
而利弗莫尔才活了60多岁，并且晚年患有抑郁症。比巴菲特少了20多年的投资机会！
我们知道滚雪球的复利效应，由于资产基数越滚越大，到了晚年以后资产的增值就是几何形式的暴涨。有人统计过巴菲特绝大部分资产都是他48岁以后赚来的。可见身体健康对投资的重要性是决定性的。
这就如三国时诸葛亮兵败五丈原，其没有司马懿健康长寿，也是一个重要原因。
2 资金有保障
巴菲特创办的保险公司为其金融投资等于建立了一个宽松的资金链。做投资或投机最致命的就是资金链的保障问题。巴菲特的保险公司为他融入宽松的资金，使巴菲特可以不断的加仓和建立投资组合。而且可以有很好的资金环境进行长线投资。巴菲特的这种资金环境就是在当今的世界上也是不多见的。巴菲特是既懂投资——又有强大的稳定的资金后盾。
而利弗莫尔其实就是一个大散户，他的收入主要是以交易为主。他并没有稳定的资金来源做为投机的后盾，而且他需要高息融资加杠杆进行投机，他的资金风险是很高的。晚年时失败几次后就元气大伤了，无法补足资金再战。就也如诸葛亮行军打仗时经常出现粮草问题，只能折兵而返。而司马懿则粮丰草肥可以打持久战。
这两个人，虽然都是做股票的，但是可比性并不太多。
利弗莫尔是投机之王，突破式交易，追涨杀跌，顺势而为，以一己之力，创造出了惊人的战绩。巴菲特是做价值投资的，他的核心理念是：好公司＋便宜价格＝买进，然后长期持有。
虽然我入行是受到了巴菲特的影响。
但是我不得不说，巴菲特的理念，对于我们做投机的，尤其是做期货交易的人而言，参考性远不及利弗莫尔。
巴菲特和利弗莫尔是不同时期的人物。利弗莫尔是1877-1940。而巴菲特是1930年出生。
利弗莫尔的时代，股市主旋律是波动，巴菲特时代，股市的主旋律是持续震荡上行。
利弗莫尔的交易方式，是典型的趋势型交易，不看基本面，也不管这个公司好不好，便宜不便宜，有趋势就交易，截断亏损，让利润奔跑。获取价差收益。
可以看到，利弗莫尔生活的时代的初期，股市并没有那种超级大行情，利弗莫尔的水平也不足，在里面起起伏伏，几次爆仓。
然后，在中后期那波明显的牛熊转换中，利弗莫尔利用牛市，从第三次破产中东山再起，积累了一笔资金，在随后的熊市中，反手怒空，一波崛起，其盈利的金额放在今天大约在千亿美金左右。
很多人都说，利弗莫尔最后自杀了，在晚年穷困潦倒，所以，不管怎么样，他就是弱，就是失败者。当然了，人向来就如此，喜欢不用思考简单的因果关系。
但是，利弗莫尔的自杀，影响到了很多投机者的信念：做投机，难道真的没有好下场？
他们去详细的研究了利弗莫尔的一生，查阅了非常多的资料。最后发现，利弗莫尔之所以自杀，并非主要因为交易。一个交易了40多年的交易者，顺势顺了一辈子的交易者，会想要战胜市场？一个历经数次破产后都能再次崛起的交易者，会被亏损击溃了信念？
有人查证，利弗莫尔在死后，其依然有500万美元的不可动基金，相当于现在的1亿美元。他早就从以前穷困潦倒的经历中获得了足够多教训。即使失败，他也没有穷困潦倒。
利弗莫尔的自杀，来源于其家庭和本身所患有的严重抑郁。
他的婚姻很不幸，第一任在其爆仓后不管不问。第二任妻子酗酒，还开枪打伤过他的儿子，利弗莫尔本身被世人称为“华尔街巨熊”“恶意做空股市者”……这些，可能才是真正导致利弗莫尔走向自杀的根本原因。
无论如何，单从利弗莫尔所创造出的辉煌来看，在投机交易领域，我认为至今无人能出其右。
各位觉得呢？
为什么感觉大多数科学研究实际上也毫无用处
我们搞基础研究的，通常会互相取笑：你的研究没啥实际意义。然后，互相哈哈一笑而过。但是，这并不是这些研究没有意义，而是自身的一种嘲笑。如果外行人这样说，那恐怕会挣得面红耳赤。实际上，绝大部分的科学研究都有它自己的意义。下面以我自身十多年的科研经历为例，具体讲解一下。（下面的内容只针对自然科学，社会科学无发言权。）
1、基础研究
我在学生阶段，学的是固体力学专业，具体研究方向是压电材料的断裂。从这名字上，就让人难以爱上。我们的学习科研过程，就是分析含孔洞的一个压电薄片，在外载作业下，它的裂纹尖端的场分布。
上面这段话，可能有点难理解。我的研究其实就是分析类似上图这种结构的压电片会不会破坏。看起来，这个研究的实际意义挺迫切的。因为，这种结构非常多。但是要提一下，我做的是理论部分，理论解只能求解很少的几种特例情况。比如，我分析的结构其实是无限大平面，而非有限尺寸。
实际结构不可能是无限大的，它都有尺寸。那么我这个研究是不是就丝毫没有一点点意义呢？显然不是。我的研究结论可以作为数值算法的依据，通过比较可以知道这种算法到底是否准确。所有的理论解，它的研究意义就在于此。因为，有些算法是不可靠的，误差如果太大，那就必须改进这个算法。
理论的基础研究，另一个意义在于获得解析解。这对一些实时显示的仪器设备非常有用。我们知道，数值算法的一个缺点就是算的慢，如果我们有理论解，求解的时候就是代公式计算，速度飞快。
当然，我们这里是将理论解与数值解的比较，实际上，这两者都算基础研究。算法研究的是尽量提高计算速度，理论研究其实也是这个目的。
2、应用研究
应用研究要比基础研究更加接近实际了。每年，科技部的重大项目都是应用型研究。它必须搞出一些实际的能用的东西出来。以我参与的为例，我们有农业装备的研发。大家可能觉得，一个拖拉机，或者一个收割机，有什么好研究的，市面上又不是没有。
确实，市面上各种农业装备的机型都有，基本上也能满足需求。但是，这些机子要么被国外垄断，要么可靠性不高。所以，我们研究这些农业装备，就是设计制造出属于我们自己国家的，性能可靠的机子。
具体来讲，农机装备的研发，除了汽车的那一套方法之外，还需要考虑土壤、农作物的影响。所以，农机装备要比汽车难太多了。汽车不会开到湿哒哒的土里，也不会去收割麦子。现代的农机装备，追求高效、智能、准确、可靠。而这些性能的实现，必须依靠科研。
3、总结
科研分为基础研究和应用研究，两者都是具有实际的研究意义。基础研究着眼于未来，应用研究着眼于现在。希望通过科研人的不断努力，解决掉卡脖子问题。
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