上投摩根基金公司是大公司吗
上投摩根基金管理有限公司,成立于2004年5月,由上海信托和摩根资产管理共同组建,2016年加入浦发集团,总部位于上海。上投摩根坚持为不同类型的投资者提供多元化、国际化的资产管理服务,满足投资人不同风险偏好和收益需求。截止2019年12月31日,公司业务条线资产规模约1,500亿元,服务个人、机构客户近4160万。
把客户利益置于首位,是公司经营的基础。上投摩根始终坚持以用心负责的态度、高标准的职业道德准则,用长期的心态和眼光,通过持续、出色的的专业投资能力为投资者提供专业、多元化的投资解决方案,实现长期、稳健可持续的财富管理目标,致力于成为一家值得托付、信赖和尊敬的资产管理公司。
上投摩根始终珍视客户资产管理的“受托责任”,坚守正确的投资理念。通过对宏观经济、行业周期和上市公司的商业模式等深入理解与洞察,结合系统科学的选股方法和投资流程,构建投资组合,执行纪律性操作,提供多元的投资解决方案,务求在风险与机会之间取得最佳平衡,为投资人获得长期、持续稳健的投资回报。多年来,上投摩根积极进取,凭借旗下基金长期业绩表现,获得权威机构高度认可。
首批公募REITs上市,午盘最高涨近16% 适合哪些投资者
这一次发行最令市场关注的是机构认购火爆。从目前询价结果来看,私募基金,商业银行、保险、券商的资管机构均有参与,已经披露的9只产品均实现超比例认购。数据显示,张江REIT、浙江杭徽、东吴苏园、普洛斯、盐港REIT、首创水务、平安广河、首钢绿能这8只公募REITs最终网下有效报价认购倍数分别为8.85倍、4.86倍、3.61倍、5.85倍、8.47倍、8.35倍、4.56倍、11.13倍,而目前最火爆的要数蛇口产园,整体认购倍数为15.31倍(剔除无效报价后的所有网下投资者认购倍数)。
首先,REITs 是低风险品种吗?答案肯定是NO。
目前在国内市场上已经有发达市场的REITs产品。比如,上投摩根发达市场REITs指数、广发美国房地产指数、鹏华美国房地产、嘉实全球房地产、南方道琼斯美国精选REITs。
历史数据来看,其波动率年化都超过20%,并且在疫情期间都出现了较大幅度的下跌。从发达国家的市场经验来看,房地产收益信托REITs并不是一个低风险的固定收益类的产品。
其次,REITs的收益来源,主要是房产价格上涨和租金收益两大块,并且每年的租金收益90%将用来分红。但是它的净值,是受到地产价格涨跌影响的。
在海外,我们知道,土地是永久产权的,在土地之上的物业,则可以通过折旧计算摊销并且作为成本项与租金的收益项进行抵扣。
目前国内在土地产权这块则有着天生的缺陷,住宅最多70年产权,并且土地到期后如何续期,暂时还没有明确的政策。而商业地产最多是50年产权,到期是要花钱续租的。
所以说,国内的地产项目并没有支持其证券化的明确法律基础。
对于商业地产项目,不再是拥有永久的土地所有权并且获得出租土地的收益,而是先租50年,然后再零售每年单收租金。有点类似,利率互换的金融产品。
从这个角度来讲,中国的公募REITs本质上和国际上的公募REITs,不是一个东西。
现在弄一个REITs基础建设公募基金,主要目的有两个:
1、增加基础建设融资渠道,化解地方债务风险。
2、吸收社会上多余的流动性,让闲置资金流动起来,参与到基础建设中来,起到抑制通胀的作用。
所以各位要明白,REITs基金并不是给各位送钱来的,当然也不是有些人讲的那样是来割韭菜的。
机构会偏向宣传优点,忽略其缺点,一些财经大V则更容易放大其缺点,忽略其优点。
实际上这是一个中低风险,中低收益的投资品种。
过去城投债收益率普遍在6%-8%区间,信托收益率普遍在8%-12%区间,收益率高低根据项目风险大小而定。
公募REITs本质上跟过去城投债和地方信托没什么不同,但用了公募基金的形式,降低了投资门槛,最低门槛1000元,收益率就会比过去低一些。
按照官方预期是5%-10%收益区间波动。
这就是一个合理的收益预期。
那么,REITs基金预期收益就会在5%-10%之间,比过去城投债和信托收益略低,上下波动也不会太大。
风险也会比过去的城投债和信托小一些,比银行理财,国债等大一些。
如果从通胀角度看,这个基金收益率大约能够和通胀持平,如果是长期持有的话,收益会相对稳定。
值不值得买?
这个问题就比较主观了,一个是看REITs产品的底层资产怎么样,首批9只产品都是属于特许经营权、不动产产权等,现金流比较稳定;另一个就是要看投资者能接受的收益和风险是怎么样的。Reits现金流稳定性高于大部分股票,低于债券。在风险方面,主要是经营风险,而信用债主要是违约风险。综合来看,目前Reits的收益率和波动率将高于高等级的信用债,低于股票。
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